1964年中 巴菲特致合伙人信

巴菲特合伙基金有限公司

810 基威特广场

内布拉斯加州奥马哈市 31 号

1964 年 7 月 8 日

上半年业绩

6 月 23 日我们全家要去加州，所以这封信我 6 月 18 日就提前写了，有些不合规矩。有的合伙人收信都是掐着日子的，为了和往年时间保持一致，有些数据我先留空，比尔（Bill）会在 6 月 30 日的最终数据出来后填入。

1964 年上半年，道琼斯工业指数（以下简称"道指"）从 762.95 点上涨至 831.50 点，同期股息约为 14.40 点，上半年整体收益率为 10.0%。6 月 18 日我写这封信时，我们的上半年业绩看来与道指相差无几。我多希望能向各位报告：道指持平，而我们上涨 5%；要是道指跌了 10%，而我们持平，那就更好了。我一直和大家说，市场持平或下跌时，我们相对容易领先道指；市场上涨时，就难多了。

下表是道指收益率、普通合伙人分成前合伙基金收益率，以及有限合伙人收益率的逐年最新对比。

年份| 道指整体收益率 (1)| 合伙基金收益率 (2)| 有限合伙人收益率 (3)