1961 巴菲特致合伙人信

巴菲特合伙人有限公司

810 基威特广场

内布拉斯加州奥马哈 31 号

1962年1月24日

我一直告诉合伙人们，我预期（也希望）在下跌或横盘的市场里，我们能跑赢大盘，但在上涨的市场里，可能就不那么好看了——当然，说预期还是说希望，有时候自己也分不清。在大盘强劲上涨的年份，我预计我们会很难跟上大市的步伐。

1961年股市表现相当亮眼，我们无论从绝对收益还是相对收益来看都成绩喜人。但这改变不了上一段里我的基本判断。

1961年，以道琼斯工业指数（以下简称"道指"）衡量，包括股息在内，市场整体收益率为22.2%。全年运营的各合伙人账户，扣除运营费用之后、向有限合伙人分配或计提普通合伙人分成之前，平均收益率为45.9%。各账户的具体收益数字，以及1961年新成立账户的情况，请见附录。

合伙基金如今已满五个整年，以下分别列出逐年与累计（按复利计算）的业绩。计算方式与上段相同：扣除费用之后，向合伙人分配或计提分成之前。

年份| 全年运营的合伙账户数| 合伙基金收益率| 道指收益率*